5% xəzinə gəlirlərində, sərbəst pul axınının əhatə dairəsi, leverage və borc ödəmə divarları dividendlərin başlıq gəliri deyil, gəlir və ya tələ olduğunu müəyyən edir. Dividend kəsildikdə, səhm qiymətinin çökməsi əvvəllər toplanmış hər hansı gəlirdən qat-qat artıq ümumi gəlir zərəri verir. İndi hərəkət edin: 2010-cu ildə NVIDIA-ya zəng edən analitik, sadəcə olaraq, ən yaxşı 10 AI səhmlərinin adını çəkdi - və Verizon kəsilmədi.
Bu gün adları PULSUZ əldə edin. Xəzinə əyrisinin uzun ucu 5% -dən yuxarı olduqda, 6% və ya 7% gəlirli bir səhm artıq biznes riski üçün mənalı bir mükafat təklif etmir. Bu sıxılmış mükafat heç vaxt pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə maliyyələşdirilməyən dividendləri ifşa edir.
Daha yüksək dərəcələrlə, yenidən maliyyələşdirmə riyaziyyatı uzadılmış ödənişi kəsməyə çevirir. Bu yoxlama siyahısını holdinqinizdə işlədin: Ödəniş artdığı üçün gəlir artdı, yoxsa səhm çökdüyü üçün? Sonra dividend artım tarixini (əvvəlki kəsilmələr və ya dondurmalar), mənfəətin ödənilməsi nisbətini, sərbəst pul vəsaitlərinin ödənilməsi nisbətini (ən vacib, çünki dividendlər hesablamalarla deyil, nağd şəkildə ödənilir), xalis borc və faiz əhatəsini, yaxın müddətli ödəmə divarını, gələcək mənfəət artımını, geri satın alma gəlirini və qiymətləndirməni qiymətləndirin.
Biznes modeli üçün düzgün ölçüdən istifadə edin: REIT-lər üçün FFO və ya NFFO, MLP-lər üçün paylana bilən pul vəsaitlərinin hərəkəti və BDC-lər üçün xalis investisiya gəliri. Heç bir sətir dividendləri pisləmir. Yüksək leverage və yaxın müddətli ödəmələrdə yığılmış zəif pulsuz pul axını əhatə dairəsi başlıq gəlirini tələyə çevirir (biz pulsuz dividend tələləri hesabatında böyük gəlirin kəsilmək üzrə olduğuna dair yeddi xəbərdarlıq işarəsini təsvir etdik).
Bir vergi nöqtəsi: Xəzinədarlıq faizi dövlət və yerli gəlir vergisindən azaddır, adi səhmlər üzrə dividendlər isə ixtisas statusuna görə vergiyə cəlb olunur. Bəzi yüksək gəlirli strukturlar xəzinə istiqrazı ilə müqayisədə vergidən sonrakı mənzərəni dəyişdirərək qeyri-ixtisaslı gəlir və ya kapitalın qaytarılmasını paylayır. Aşağıdakı adlar tövsiyələr deyil, tədqiqat namizədləridir.
Verizon Communications (NYSE:VZ) 5.77% gəlirlə, 10 irəli P/E ilə ticarət edir, cəlbedici birləşmədir. Dividend tarixi müraciəti gücləndirir: 26 illik verilənlər bazasında heç bir kəsilmə və ya dondurulma yoxdur, ən son artım 2026-cı ilin 1-ci rübündə hər rübdə $0,7075-ə yüksəlmişdir. Leverage burada xəbərdarlıq işarəsidir, lakin əhatə dairəsi davam edir.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
