Goldman Sachs deyir ki, ABŞ-da süni intellekt sərmayəsinin sürətlə genişlənməsi iqtisadiyyatın başqa yerlərindəki xərclərin yerini tutmağa başlaya bilər, baxmayaraq ki, bank indiyədək geniş yayılmış sıxışdırma effektinə dair nisbətən az dəlil tapıb. Süni intellektlə bağlı investisiyaların hər il yüz milyardlarla dollara yaxınlaşması ilə analitiklər artan artımın kapitalı, tikinti resurslarını və maliyyəni digər biznes fəaliyyətlərindən yayındırıb- yayındırmadığını araşdırırlar. Goldman Sachs-ın analitiki Jessica Rindels hesab edir ki, ABŞ-ın süni intellektə investisiyası 2026-cı ildə təxminən 600 milyard dollara çatacaq ki, bu da "ABŞ ÜDM-nin təxminən 2%-nə bərabərdir". Süni intellekt xərcləri, həmçinin son rüblər ərzində biznesin sabit investisiyalarının 10%-dən çoxunu təşkil edib ki, bu da məlumat mərkəzləri, hesablama infrastrukturu və əlaqəli texnologiyaya xərclərin fövqəladə miqyasını vurğulayır.
Genişlənmə tempi şirkətlərin süni intellekt ambisiyalarını maliyyələşdirmək üçün digər layihələrdən kapital bölüşdürməməsi ilə bağlı suallar doğurur. Bu məsələ xüsusilə aktualdır, çünki süni intellekt xərclərinin əhəmiyyətli bir hissəsi idxal olunan texnoloji avadanlıqlara yönəldilir və bu, birbaşa daxili iqtisadi fəaliyyətə çevrilən investisiyaların həcmini potensial olaraq məhdudlaşdırır. Goldman, böyük texnologiya şirkətlərinin sürətlə genişlənən AI infrastruktur proqramlarını maliyyələşdirmək üçün digər texnologiya investisiyalarını qurban verib-vermədiyini araşdırdı.
Bank aşkar etdi ki, hiperskalerlər, digər investisiyalara böyük ixtisar etmək əvəzinə, səhmlərin geri alınmasını azaltmaqla xərclərinin əhəmiyyətli bir hissəsini maliyyələşdiriblər. Bu şirkətlər də "borc almağa hazırdırlar və yüksək faiz dərəcələri qarşısında maneəsiz görünürlər". Onların kapital bazarlarına daxil olmaq və əhəmiyyətli daxili pul vəsaitləri axını yaratmaq qabiliyyəti süni intellekt investisiya bumunun onların bizneslərinin başqa yerlərində mütləq ekvivalent azalma tələb etmədiyini bildirir. İnfrastrukturun özünü qurmaqdansa, süni intellekt xidmətlərini alan şirkətlər arasında mənzərə bir qədər fərqlidir.
Goldmanın sorğusu, süni intellektlə bağlı xərclərin bu müəssisələrin bir çoxu üçün nisbətən təvazökar qaldığını irəli sürdü. Bununla belə, bu xərclərin təxminən üçdə ikisi korporativ xərclərin digər sahələrində azalmalar hesabına maliyyələşdirilir. Bu, böyük texnologiya şirkətləri tərəfindən qoyulan geniş infrastruktur investisiyaları ilə müqayisədə ümumi məbləğlər nisbətən kiçik qalsa da, bu, birbaşa sıxışdırmanın bəzi sübutlarını təqdim edir.
Məlumat mərkəzlərinin sürətli tikintisi süni intellekt sərmayəsinin işçilər, materiallar və kapital üçün digər layihələrlə potensial rəqabət apara biləcəyi başqa bir sahədir. Goldman hesab edir ki, məlumat mərkəzi xərcləri ümumi özəl qeyri-yaşayış tikinti xərclərinin təxminən 9%-nə qədər artıb. Bununla belə, bu genişlənmə subsidiyalaşdırılan istehsal müəssisələrinin tikintisinin azalması ilə yanaşı baş verdi.
Bu yavaşlama, əvəzinə məlumat mərkəzinin inkişafı tərəfindən mənimsənilə bilən resursları azad etdi və AI tikinti bumunun başqa yerlərdə ciddi çatışmazlıqlar yaratması riskini azaldır. Qoldman nəticədə "milli miqyasda izdihamın yalnız məhdud əlamətlərini" görür. Süni intellekt həm də korporativ borclanmanın getdikcə daha vacib mənbəyinə çevrilir. Goldman hesab edir ki, indi süni intellektlə əlaqəli maliyyələşdirmə investisiya səviyyəli istiqrazların buraxılışının demək olar ki, dörddə birini təşkil edir.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
