Konsepsiya sadədir: Kiçik şirkətlər daha çox risk daşıyır və bazarlar bu yüksək riski daha yüksək uzunmüddətli gəlirlərlə kompensasiya edir. Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO) kimi böyük həcmli fondun yanında iShares Russell 2000 ETF (NYSEMKT: IWM) kimi bir şeyə sahib olmağın əsas səbəbi olardı. Sadəcə bir problem var.
Yalnız bir neçə istisna olmaqla, bu kiçik mükafat ən azı 15 ildir həyata keçirilmir. Bu Nadir Siqnal Yenidən Yanıb-sönür. 2009-cu ildə Nvidia adlı az tanınan çip istehsalçısı üçün "Double Down" siqnalı yandı.
İllər ərzində ilk dəfə olaraq, eyni "Total Conviction" siqnalı Nvidia-nın 1/100 ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanıb-sönür. Davam et » Aşağıdakı diaqram bu müddət ərzində böyük həcmli səhmlərə nisbətən kiçik həcmli səhm performansını göstərir. İnvestorlar kiçik bir mükafat qazansaydı, bu tendensiya xəttinin yüksələcəyini gözləyərdiniz.
Əksinə, illərdir ki, aşağı tendensiya var. Qazanclarda gözlənilən sürətlənmə ilə birləşən bu cür son aşağı performansla kiçik həcmli səhmlərdə fürsət böyük ola bilər. Vanguard S&P 500 ETF 2010-cu ildə istifadəyə veriləndən bəri, iShares Russell 2000 ETF-nin 490% gəlirini çox ötərək 830% qazandı.
Kiçik ölçülü mükafatın itməsinin bir neçə səbəbi var. Aşağı gəlirlilik: Russell 2000 komponentlərinin təxminən 40%-i hazırda zərərlidir. Daha geniş şəkildə desək, kiçik şirkətlər üçün qazanc artımı daha yüksək faiz dərəcələri səbəbindən aşağı olub, bu, borc yüklü kiçik həcmli səhmlərə qeyri-mütənasib şəkildə təsir edir və mega-cap texnologiyasının iqtisadi sürücü kimi ortaya çıxması.
Məzənnə həssaslığı: Əməliyyat ehtiyaclarını maliyyələşdirmək üçün daha yüksək borc səviyyələri səbəbindən kiçik hədlər yüksək faiz dərəcələrindən qeyri-mütənasib şəkildə təsirlənir. ABŞ iqtisadiyyatı son on ildə iki əsas dərəcə artımı dövründən keçdi. Passiv fond böyük qapaqlara üstünlük verən axınlar: İndeks sərmayəsinin, S&P 500 ETF-lərin və qapaq ilə ölçülmüş digər məhsulların böyüməsi qeyri-mütənasib olaraq çoxlu investor kapitalını yalnız bir ovuc səhmlərə itələdi.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
