Təxminən 28 illik investisiya təcrübəmlə mən özümü Warren Buffettin investisiya fəlsəfəsinə getdikcə daha çox uyğunlaşdırıram. Məhz, mən daim üfüqə baxıram və dəyər məsələsində sarsılmazam. Mənim üçdən artıq vəzifəmin çoxu bir neçə ildir ki, işləyib.
Ancaq birja tarixin ən yüksək qiymətindən bir daş atma ilə mən yaxşı sövdələşmələr tapmaq üçün mübarizə apardım. 2026-cı ildə səhmlərin xalis satıcısı olsam da, bu satış fəaliyyəti üçün bir neçə istisnadan biri ultra yüksək gəlirli biznesin inkişafı şirkəti (BDC), PennantPark Floating Rate Capital (NYSE: PFLT) olmuşdur. Bu Nadir Siqnal Yenidən Yanıb-sönür.
2009-cu ildə Nvidia adlı az tanınan çip istehsalçısı üçün "Double Down" siqnalı yandı. İllər ərzində ilk dəfə olaraq, eyni "Total Conviction" siqnalı Nvidia-nın 1/100 ölçüsündə olan bir şirkət üçün yanıb-sönür. Davam et » Təşkil etdiyim dividendlərin yenidən investisiya planı da daxil olmaqla, ilin əvvəlindən şirkətdəki payım 242% artıb.
PennantPark üçün hər şey mükəmməl görünməsə də, 13,2% gəlir və aylıq ödənişi özündə cəmləşdirən katalizatorlar baş verənlərdən xeyli üstündür. BDC, tez-tez "orta bazar şirkətləri" kimi tanınan kiçik və mikro-caplı müəssisələrin borcuna və/və ya kapitalına (imtiyazlı və ya adi səhm) investisiya qoyan şirkətdir. İyunun sonunda PennantPark-ın 2,5 milyard dollarlıq portfeli 254,3 milyon dollar imtiyazlı və adi səhmlərdən, qalan hissəsi isə borc qiymətli kağızlarından ibarət olub. PennantPark kimi BDC-lərin açıq-aydın narahatlığı, onların kredit portfellərinin əsasən sübut olunmamış bizneslərlə əlaqəli olmasıdır.
Əgər ABŞ iqtisadiyyatı zəifləsə (məsələn, iyul ayı qeyri-kənd təsərrüfatı əmək haqqı hesabatı 23,000 iş yerinin gözlənilməz itkisini göstərdi), bu, qeyri-hesablama kimi tanınan pozuntulara səbəb ola bilər. Wall Street və investorların da özəl kredit bazarı ilə bağlı narahatlıqları var. Bu narahatlıqların çoxu texnoloji sektorun kredit keyfiyyəti ilə əlaqəli olsa da, süni intellekt məlumat mərkəzinin qurulması zamanı onlar PennantPark və onun həmyaşıdlarına təsir etdi.
Bununla belə, inanıram ki, bu qorxular səbirli investorlar üçün ideal hücum nöqtəsini təmsil edir. PennantPark, Federal Ehtiyat Sisteminin 2024-cü ilin sentyabrından 2025-ci ilin dekabrına qədər faiz dərəcələrini altı dəfə azaltması ilə səkkiz topun arxasında özünü tapdı. Portfelinin 90%-i borc qiymətli kağızlarında və bu kreditlərin 99%-i dəyişkən faiz dərəcələrinə malik olmaqla, faiz azaltma dövrü onun xalis investisiya gəlirini (NII) məhdudlaşdırdı.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
