Nike Inc (NYSE:NKE, XETRA:NKE) səhmləri Çərşənbə günü 3.6% artaraq 46$-a yüksəldi, hətta UBS-in yeni təhlili şirkətin qazanclarının bərpası və uzunmüddətli marja trayektoriyası ilə bağlı davam edən qeyri-müəyyənliyə işarə etdi. UBS analitikləri üstünlük təşkil edən bazar müzakirəsini yaxın müddətli impuls deyil, qiymətləndirmə məsələsi kimi təsvir etdilər. "Bazar Nike-ın səhmlərinin qiymətinin kifayət qədər aşağı düşüb-düşmədiyi ilə maraqlanır" yazaraq, Nike səhmlərinin indi 12 illik minimuma yaxın ticarət edildiyini əlavə etdilər.
Bəzi investorlar giriş nöqtələrini yenidən qiymətləndirməyə başlasalar da, UBS əhval-ruhiyyənin yüksəliş mövqeyini dəstəkləmək üçün hələ kifayət qədər sıfırlanmadığına inanır. Neytral reytinqi saxlayaraq analitiklər “Konsensus baxışı hələ yoxdur və biz razıyıq” yazırlar. Onlar şirkətin dünyagörüşü ilə bağlı daha ehtiyatlı qiymətləndirməni əlavə edərək, yazıblar: "Nike-ın hələ sübut etməli və "Neytral" reytinqimizi qoruyub saxlaması üçün çox şey var." UBS 2026-cı maliyyə ili üçün səhm üzrə mənfəətin 1,47 dollar olacağını proqnozlaşdırır ki, bu da şirkətin 2022-ci maliyyə ilinin zirvəsindən 61% aşağı olduğunu təxmin edir.
Analitiklər iddia edirlər ki, hər hansı bərpanın sürəti və miqyası təkcə dövri təkmilləşmədən daha çox biznesdəki struktur dəyişikliklərindən asılı olacaq. Vurğulanan əsas məsələlərdən biri Nike-ın inkişaf edən məhsul qarışığıdır. UBS-in məlumatına görə, əsas performans alətləri deyil, dəb yönümlü məhsullar kimi təyin olunan idman geyimləri indi ümumi satışların 50%-dən çoxunu təşkil edir.
Bu, Nike-ın performansa əsaslanan brend kimi şəxsiyyətini qorumaq üçün kateqoriyanın 30%-dən aşağı qalmasını təklif edən şirkət tərəfindən müəyyən edilmiş əvvəlki uzunmüddətli meyardan xeyli yüksəkdir. Analitiklər bu dəyişikliyi böyümə və markanın yerləşdirilməsi arasında strateji bir mübadilə kimi qiymətləndirdilər. Onlar qeyd etdilər ki, Nike idman geyimləri seqmentinin gəlir dalınca genişlənməsinə icazə vermiş kimi görünür, lakin bu balansın optimal olaraq qalıb-qalmayacağı sual altındadır.
Nəticələr məhsul çeşidindən kənara və şirkətin ümumi satış artım modelinə və marka kapitalına qədər uzanır, onlar iddia etdilər. Digər narahatlıq doğuran məsələ Nike-ın UBS-in özünün tarixi “super gücü” kimi təsvir etdiyi şeyi qoruyub-saxlamamasıdır: premium brend imicini qoruyub saxlamaqla eyni zamanda geniş qlobal auditoriyaya müraciət etmək qabiliyyəti. Analitiklər təklif edirdilər ki, aşağı qiymətli kanallar vasitəsilə artan satış payı yüksək gəlirli istehlakçılar arasında brendin qavrayışına təsir edə bilər və zamanla onun prestij mövqeyini zəiflədə bilər.
UBS həmçinin gəlirlilik gözləntilərinə, xüsusən də Nike-ın nəticədə təxminən 10% əməliyyat marjasına qayıda biləcəyinə dair geniş yayılmış fərziyyəyə diqqət yetirdi. İnvestorlar tez-tez əsaslandırma olaraq geri çevrilmə və şirkətin əvvəlki şərhini nəzərdə tutsalar da, analitiklər belə bir bərpanın əsas amillərinin dəqiq müəyyən edilmədiyini söylədi. Onlar xəbərdarlıq etdilər ki, marjanın genişlənməsinə nail olmaq və eyni zamanda satış artımını davam etdirmək bazarın hazırda nəzərdə tutduğundan daha çətin ola bilər.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
