Sakit Okean İnvestisiya İdarəsinə (Pimco) görə, investorların uzunmüddətli dövlət istiqrazlarını saxlamaq üçün tələb etdikləri əlavə kompensasiya, gözlənilməz iqtisadi tənəzzülün qarşısını almaqla yüksək səviyyədə qalacaq və daha yüksək gəlirlə alış imkanları təqdim edəcək. Xəzinədarlıq gəliri, demək olar ki, iyirmi ildə görünməmiş səviyyələrə yüksəldi, çünki uzun sonunda aşağı performans gəlir əyrisini kəskinləşdirdi və mükafat müddətini artırdı. Pimco, Avropa, Böyük Britaniya və Yaponiyada uzunmüddətli gəlirlərin də yüksəldiyini söylədi.
Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent keçən həftə ABŞ-ın milli borcunun 40 trilyon dolları keçdiyi və borclanma xərclərinin artması ilə uzunmüddətli istiqrazların planlaşdırılmış geri alışlarını gözlənilmədən genişləndirərək bazarları sarsıtdı. Qlobal miqyasda maliyyə təzyiqləri və yapışqan inflyasiya ilə bağlı davamlı narahatlıqlar fonunda gəlirlilik bir gün sonra yüksəlişini bərpa etməklə, rahatlama qısamüddətli oldu. JPMorgan Chase və PGIM xəbərdarlıq etdi ki, Xəzinədarlığın borc idarəetmə strategiyasında daha az proqnozlaşdırıla bilənlik son nəticədə daha yüksək borclanma xərclərini göstərə bilər.
Milyarder Rey Dalio investorları istiqrazların saxlanmasını azaltmağa çağıraraq, ABŞ-da borc böhranının cəmi üç il qala biləcəyini xəbərdar etdi. Pimco, ehtiyacı olmayan bir iqtisadiyyatda əlavə fiskal stimullaşdırmanın və dövlət borcunun tədarükü ilə bağlı gözləntilərin pisləşməsinin gəlirləri daha yüksək diapazona gətirə biləcək əsas risklər olduğunu söylədi. Yenə də, son yüksəlişdən sonra belə, daha uzun tarixli Treasurys və digər suveren istiqrazlar üzrə gəlirlər yalnız uzunmüddətli tarixi ortalamaları ətrafındadır, Pimco dedi.
Pimco, daha yüksək gəlirlərin daha çox gəlir əldə etməklə investorlara fayda verə biləcəyini söylədi. 2022-ci ildə dərəcələr sürətlə yüksəldiyi üçün başlanğıc gəlirlər qiymət enişlərini kompensasiya etmək üçün çox aşağı idi. Pimco-ya görə, bu gün daha yüksək inflyasiyaya uyğunlaşdırılmış başlanğıc gəlirlər qiymət enişlərinə qarşı kifayət qədər gəlir təmin edə bilər, eyni zamanda daha geniş istiqraz bazarı performansı davamlı olaraq qalır.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
