Çərşənbə günü Xəzinədarlıq, bu il indiyədək ABŞ-ın təxminən 1,8 trilyon dollarlıq büdcə kəsirinin maliyyələşdirilməsinə kömək etmək üçün investorlardan 20 il müddətinə daha 16 milyard dollar təhvil vermələrini istəyəcək. İnvestorların cavabı yəqin ki, "yaxşı, amma bizə 5,28%-ə yaxın gəlirlilik ödəməlisiniz" olacaq - çərşənbə axşamı mövcud 20 illik Xəzinədarlıq borcunun davam edən dərəcəsi və 20 illik müddətin altı il əvvəl hərraca çıxarılmasından bəri bu şəkildə borc almaq Vaşinqtona ən çox başa gəlir. Uzunmüddətli Xəzinədarlıq gəlirləri onilliklərin ən yüksək həddə çatması ilə treyderlər narahat sual verməyə başladılar: ABŞ dünyanı ona pul borc verməyə inandırmaq üçün nə qədər pul ödəməlidir?
Mənim 63 yaşım var, 1,2 milyon dollar 401(k) olan təqaüdçü CPA. Roth çevrilməsi ilə narahat olmaq lazımdırmı? İstiqrazların satışı investorları çaşdırır, lakin bu səbəbdən onlar daha dərin bir səhm enişini gözləməməlidirlər. Normalda, Xəzinədarlıq hərracları arxa planda çox səs-küy yaratmadan həyata keçirilən adi maliyyə hadisələridir.
Lakin davamlı hökumət kəsiri xərcləri, Federal Ehtiyatın yeni sədri Kevin Warsh dövründə yeni siyasət qeyri-müəyyənliyi və ümumi borc emissiyasındakı artım fərdi hərracları yüksək riskli bazar hadisələrinə çevirdi. Keçən həftə 30 illik dövlət istiqrazlarının hərracı 5,216% təşkil edib ki, bu da son dörddə bir əsrdə analoji borc üçün ən yüksək gəlirdir. Xəzinədarlıq auksionu gözləniləndən daha yüksək gəlirlə nəticələndikdə, bu, zəif bazar iştahını göstərir.
İstiqraz qiymətləri və gəlirlilik əks istiqamətdə hərəkət etdiyindən, alıcılar hökumətə borc verməyə razılıq verməzdən əvvəl qiymətləri aşağı saldıqda daha yüksək gəlir əldə edilir. Baxın: İstiqraz gəlirləri çoxillik yüksək həddədir, lakin səhmlər yeni rekordlar vurub. Budur, itaətsizlik nə qədər davam edə bilər.
Daha uzun müddətə borc götürmək daha da bahalaşmağa meyllidir, bu da 30 illik ipoteka faizlərini artıra bilər. Bu səbəbdən, 30 illik xəzinədarlıq gəliri çərşənbə axşamı günü BX:TMUBMUSD30Y qısa müddət ərzində 5,327%-ə qədər yüksək ticarətə məruz qalaraq, 12 İyun 2007-ci ildən bəri ən yüksək səviyyəyə qalxdığından həyəcan təbili çalır. Dow Jones Market Datasına görə 2025. Sessiyadan sonra bu gəlirlər təvazökar şəkildə azaldı.
S&P 500 SPX, Nasdaq Composite COMP və Dow Jones Industrial Average DJIA ilə birlikdə bu yaxınlarda daha yüksək istiqraz gəlirləri səhmlərdə öküz bazarı üçün yeni narahatlığa çevrildi. Bax: 6% Xəzinədarlıq gəlirləri hazırda səhmlərin üzləşdiyi ən böyük riskdir. "Bu, ya pul siyasətinin uzunmüddətli görünüşü ilə, ya da texnologiya və AI-ya kapital xərcləri investisiyaları üçün kapital tələbinin artması ilə əlaqədardır" dedi BNY-də Amerika üçün FX və makro strateq John Velis.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
