Xəzinədarlıq katibi Scott Bessent Çərşənbə günü uzunmüddətli dövlət istiqrazlarının gəlirlərini azaltmaq üçün hərəkətə keçdi, bu, Federal Ehtiyat Sisteminin sədri Kevin Warsh-ın işini çətinləşdirən və hətta onu faiz dərəcələrini artırmaq üçün daha aqressiv hərəkət etməyə məcbur edə bilər. ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirləri Xəzinədarlığın geri alacağı 10, 20 və 30 illik Xəzinədarlıq istiqrazlarının məbləğini "ən azı iki dəfə artıracağını" söylədikdən sonra sürüşür. Əməliyyat sentyabrın 9-da başlayacaq və noyabrın 4-dək qüvvədə qalacaq.
Bu addım 30 illik xəzinədarlıq gəlirinin bu həftənin əvvəlində son 19 ilin ən yüksək səviyyəsinə çatmasından sonra, investorların daha yüksək maliyyə kəsirləri, ağır AI borclanması və qlobal miqyasda borclanma xərclərini artıran yüksək inflyasiya ilə bağlı narahatlıqları fonunda baş verib. Bunun mərkəzi bank üçün təsiri var. İyulun 29-da keçirdiyi mətbuat konfransı zamanı Uorş dəfələrlə əhəmiyyətli dərəcədə yüksək olan istiqraz gəlirlərinə işarə edərək, Fed-in qısamüddətli faiz dərəcələrini yüksəltmək məcburiyyətində qalmasındansa, Fed-in borclanma xərclərini artırmaq və bazarlar vasitəsilə siyasəti sərtləşdirmək yolu kimi yüksək gəlirliliyi alqışladığını irəli sürdü.
Fed digər istiqraz gəlirlərinə təsir etmək üçün qısamüddətli faiz dərəcəsini artırır və ya azaldır ki, bu da öz növbəsində istehlakçılar və biznes üçün borclanma xərclərini diktə edir. "Sədr Warsh çox narahat vəziyyətdədir" dedi Wilmington Trust istiqraz portfeli üzrə baş meneceri Wil Stith çərşənbə günü Xəzinədarlığın elanından sonra Yahoo Finance-ə verdiyi müsahibədə. “Bazar bu fikirlə ayrılırdı ki, biz mütləq Fed fondlarının faiz dərəcəsində artım görməməliyik, çünki istiqraz bazarının daha uzun ucu FED üçün iş görür.
"Yaxşı, indi bizim Xəzinədarlıq katibimiz bunu geri qaytaracaq." Stith qeyd edib ki, FED üçün müəyyənedici amil inflyasiyanın buradan hara doğru getməsi olacaq. İnflyasiya sabit qalarsa və ya yüksələrsə, Fed Xəzinədarlığın gəlirləri aşağı salmaq üçün hərəkətlərinin genişləndirici təsirinə qarşı çıxmaq üçün daha aqressiv şəkildə faiz dərəcələrini artırmağa məcbur olacaq. Bu, Fed-i dərəcələri dəyişməz qoymaq əvəzinə artırmağa məcbur edə bilər.
"Bizdə Fed və Xəzinədarlıq əsasən əks istiqamətlərdə işləyir" dedi Stith. "Düşünürəm ki, bu, daha böyük qum qutusuna sahib olan Fed-dən hədəf Fed fondlarının faiz dərəcəsini olduğundan daha çox tənzimləməsini tələb edəcək." RSM-in baş iqtisadçısı Joe Brusuelas da Xəzinədarlığın hərəkətlərinin Uorşun inflyasiyanın 2%-ə endirilməsi işini daha da çətinləşdirdiyini söylədi. Warsh, hökumətin müdaxiləsi olmadan təbii olaraq bazar qiymətlərinin faiz dərəcələrinə icazə verməyə üstünlük verir, dedi.
İndiyə qədər investorlar məhz bunu edirdilər - uzunmüddətli borcları yenidən qiymətləndirir və ABŞ istiqrazlarını saxlamaq üçün daha yüksək gəlir tələb edirdilər. "Uorsh açıq şəkildə Fed-in istiqaməti olmayan bazardan irəli gələn dərəcələrə üstünlük verir" dedi. "Bu, Uorşun uzun müddətdir ki, son iyirmi illik pul siyasəti ilə qaldırıldığını iddia etdiyi məhdudiyyət növüdür." İndi bir sual, geri satınalmaların Xəzinədarlıq gəlirlərindəki artımın qapağının saxlanmasına uzunmüddətli təsirinin olub-olmayacağı və ya təsirin qısamüddətli olacağıdır.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
