Yalnız iki həftə əvvəl FED sədri Kevin Warsh, bazarların Fed-in sərtləşdirməsinin "kifayət qədər" olduğunu söylədi. Uoll Strit o vaxtdan bəri hamısını geri götürdü - sonra bəziləri. Bloomberg tərəfindən nəşr olunan ABŞ bazar şərtlərinin göstəricisi cümə axşamı günü 1996-cı ildən bəri ən asan səviyyəyə qalxaraq, iyulun sonundan etibarən nəzərəçarpacaq dərəcədə geriləməni qeyd etdi.
"Maliyyə şərtləri" Wall Street stenoqramıdır ki, bazarlar risk götürməyə və pul yığmağa nə qədər asan və ya çətin şərait yaradır. Artan səhmlər, daha sakit bazarlar və daha ucuz korporativ borclanma onları asanlaşdırır. Düşən səhmlər və artan borclanma xərcləri vintləri sıxır.
Diaqramdakı indeks xüsusilə bu bazar siqnallarına yönəldilmişdir, buna görə də bu, ipoteka və ya kredit kartlarının birdən ucuz olduğunu söyləmir. Wall Street-in özünün qeyri-adi dərəcədə boş olduğunu söyləyir. Uorşun 17 iyunda FED-in ilk iclası ilə 29 iyulda növbəti iclası arasında xəzinədarlıq gəlirləri yüksəldi, səhmlər aşağı düşdü, volatillik yüksəldi və korporativ borclar daha da bahalaşdı.
Fed benchmark dərəcəsini 3,5%-dən 3,75%-ə qədər dəyişməyib, lakin bazarlar onun ətrafında sərtləşib. "Bazarlar çox şey etdi" dedi Warsh. İyulun 29-dan etibarən S&P 500 təxminən 7% yüksəldi, VIX dəyişkənlik göstəricisi altı bənd azalaraq ilin ən aşağı səviyyəsinə düşdü və zibil istiqrazları üzrə borclanma xərcləri azaldı.
FED-in uçot dərəcəsi dəyişməyib. Risk iştahı artıq bazarda özünü göstərir. Wall Street-in ən riskli ticarətləri, Cathie Wood-un ARK Innovation ETF (ARKK)-dan IPO-lara və geridə qalan digər spekulyativ künclərə qədər birdən-birə yenidən zirvəyə çıxdı.
Bu baş vermir, çünki uzunmüddətli faiz dərəcələri birdən-birə aşağı düşüb. Warsh-un ilk görüşündən bəri, 10 illik Xəzinədarlıq gəliri (^TNX) həqiqətən yüksəldi. Bununla belə, qrafikin bazar şəraitinin ölçüsü 30 illik ekstremal həddə çatdı.
Xülasə — davamını mənbədə oxuyun.
